爆炒完片仔癀，又一个千元神药来了！

原标题:炒完片仔癀，又一个千元的神奇药来了！

3g药丸帮助同仁堂股价上涨17亿。

来源|融中财经

作者|若风

来源/官方网站

最近，一直不温不火的老字号中国品牌同仁堂，大动干戈，炒起了千元神奇药。

此前有消息称，同仁堂发布调价公告，将重3g (3g *丸/盒)的安宫牛黄丸价格由780元上调至860元，涨幅约10%。消息一出，就引发网友热议，称价格堪比奢侈珠宝。

对此，同仁堂12月7日回应称，涨价是真的，主要是原材料涨价。

目前，JD.COM药房、阿里健康药房等线上渠道销售的同仁堂安宫牛黄丸价格已调整为860元。线下部分药店已将同仁堂安宫牛黄丸提价至860元。据媒体报道，松山南路长江路北京同仁堂河南直营店在提价前一天晚上销售了1000多盒安宫牛黄丸。

中药企业提高品牌产品价格的情况并不多见。据了解，另一老字号中药片仔癀在过去的15年中曾15次提价片仔癀，而这只是同仁堂在过去20年中第三次提价安宫牛黄丸，操作堪比良心。

12月7日，在利好涨价的推动下，同仁堂股价上涨3.37%，市值约526亿元，全天上涨17亿元。

这次小80元提交的招牌产品安宫牛黄丸，可以帮助同仁堂衍生出数十亿的市值收益，实力不容小觑。但近年来，在业绩和管理上饱受质疑的同仁堂，仅靠3g药丸就能重获生机？

“救命药”持续涨价

北有同仁堂，南有片仔癀。这些经久不衰的中华老字号，一直都有“神药”保护自己。巧合的是，这几年，他们都因为涨价炒了上千种神奇的药。比如千元丸片仔癀，还有就是“喜欢热搜”的安宫牛黄丸。

《吴鞠通伤寒论》中的宫牛黄丸由12种中药组成。1793年瘟疫流行时，吴鞠通发明了安宫牛黄丸，救死扶伤，一举成名。同仁堂药目记载，安宫牛黄丸自1870年流传至今。2014年，安宫牛黄丸制作工艺入选第四批国家级非物质文化遗产名录，丸外镀金衣采用手工镀金工艺，为国家级保密项目。

安宫牛黄丸作为同仁堂家族的招牌产品，能适应症状，清热解毒，带来心灵震撼。用于发热、病原体入心包、热性惊厥、谵妄；具有上述综合征的昏迷、脑炎、脑膜炎、中毒性脑病、脑出血和败血症。从药物治疗的角度来看，安宫牛黄丸自诞生之日起就被用于急危重症的急救，并不是为了防病，更不是为了保健。

正因为如此，关于“神医”的传说一直有很多传闻。在1976年的唐山大地震中，一个叫卢桂兰的女人被压在废墟下很长时间。获救后，她因受伤和感染而高烧昏迷了几天。北京医疗队的一位医生把安宫牛黄丸调成糊状，倒进卢桂兰的嘴里，吃了两粒后就烧掉了，真是奇迹。

2002年，香港凤凰卫视主持人刘海若因车祸昏迷，被诊断为“脑死亡”。治疗期间吃了7片安宫牛黄丸，却奇迹般地醒了过来，“神药”这个名字一夜走红。

除了危机时刻“救命”的神奇功效，安宫牛黄丸还有保健价值。在官网上，北京同仁堂表示，安宫牛黄丸可以在合适的时间服用，防止每年刺痛前后中风发作。

根据处方，安宫牛黄丸由11味药材组成，主要原料包括牛黄、麝香、珍珠、朱砂、雄黄、黄连、黄岑、栀子、姜黄、冰片、水牛角浓缩粉。统计显示，上述11种原材料中，有7种品种近一年价格上涨。其中，黄连、姜黄价格涨幅超过30%。

牛黄和麝香是稀有珍贵的材料。目前天然牛黄1g在500元左右，天然麝香1g在400元左右，相当于每公斤40-50万元以上。优质牛黄甚至超过百万元，超过黄金。

在过去的五六年里，牛黄等药材一飞冲天。2016年，天然牛黄每公斤价格只有10万元左右。

对于此次涨价80元，同仁堂回应称，不是因为原材料价格上涨不合理。但官方也明显为后续调价预留了空空间，声称暂无将单颗安宫牛黄丸提高至1000元的计划，具体视原料价格而定。

据了解，此前，安宫牛黄丸经历了两次调价:2012年7月，每粒从350元涨到560元；2020年1月起进一步从560元上调至780元，涨幅分别为60%和40%。这次80元的调价幅度较小，但节奏明显更快，距离上次不到2年。

17亿提价80元

同仁堂作为一个古老的中国品牌，曾经是中国人心中的民族品牌。

始建于1669年(清康熙八年)，自清雍正元年以来一直致力于皇家药店用药。同仁堂有着30多年的经营历史，200多年的御用药店药品供应历史，以及“虽然加工复杂，但不能省人工，而味道贵，不能减少物质资源”的老制药格言，具有强大的品牌影响力。

同仁堂不仅出售中成药和药材，还自己制作药丸、粉剂、药膏和药丸。同仁堂作为老字号中药品牌，其崛起得益于其对药品质量的高标准和高要求。早在民国时期，同仁堂就建立了科学的药材生产和销售体系。

比如在药材生产上，同仁堂不像当时大多数药店那样注重培养全才，而是强调“一隅之功”，每个人一辈子只做同一份工作，这样既兼顾了生产效率，又兼顾了产品质量；在员工激励层面，同仁堂的工资比当时的同行低，但提成很高，间接捆绑了员工和药店的利益，让员工自觉维护药店的利益，形成了“多数人管理少数人”的文化。

1954年，北京同仁堂参加公私合营，隶属于北京药材公司，并不断发展壮大。1994年，以同仁堂产品为龙头，以北京中药为主体，成立北京同仁堂集团。1997年，同仁堂集团将北京同仁堂药厂、北京同仁堂二厂、北京同仁堂药厂、北京同仁堂中药精炼厂、进出口分公司、Outtown营业部等六家单位的生产经营资产进行打包，发起设立了同仁堂股份有限公司，并在a股IPO上市。

上市以来，公司营收从6.27亿增长到128.3亿，复合增长14%。净利润从1.02亿增长到16.2亿，复合增长12.8%。目前同仁堂主要从事中成药的生产和销售，财务报告中分别对应医药行业板块和医药业务板块。2020年两家公司的营收比例约为51:49，基本上是五五开。然而，毛利率却大不相同。医药行业板块毛利率为36%，医药商业板块毛利率仅为23.5%。

从过去十年的发展历程来看，2010年至2018年，同仁堂保持了稳健增长，营收复合增长17.8%，净利润复合增长16.1%。但自2019年以来，营收连续两年下滑，增长乏力。

2019年，业绩出现下滑。一是六味地黄丸、黄羲丸、金匮肾气丸等部分核心产品产能转移，新厂进度低于预期，导致产销下滑。第二家公司主动放慢开店速度。截至2020年12月31日，公司已设立零售药店880家，其中设立中医诊所510家。2020年业绩下滑主要受疫情影响。

2021年三季度财务报告显示，今年前三季度，同仁堂实现营业收入106.83亿元，同比增长18%，三季度净利润2.96亿元，同比增长26.12%。营收主要集中在五大板块:心脑血管产品、滋补产品、清热产品、妇科产品等产品。其中，品牌产品安宫牛黄丸属于心脑血管产品。2020年财务报告显示，该板块在2020年为同仁堂贡献了30.04亿元的营收，在五大板块中排名第一。

此次，小80元提交的招牌产品安宫牛黄丸为同仁堂带来了3.37%的涨幅，市值约526亿元，全天上涨17亿元，实力不容小觑。

然而，这两家公司都是老式的制药公司。在a股市场，同仁堂目前市值还不到云南白药的一半，只是片仔癀的零头；在管理层面，同仁堂也经常遇到同样的问题，如产品质量问题、高管双重监管等。，这让这个曾经的民族品牌一度深陷争议和负面。

好药是核心竞争力

管理的问题，归根结底是公司层面的深层次原因。

一方面，与其他中药龙头相比，同仁堂的产品“护城河”存在缺陷。与云白药、片仔癀不同，同仁堂的拳头产品安宫牛黄丸、六味地黄丸，都面临着其他同类型品牌的竞争，无法垄断市场。如安宫牛黄丸、片仔癀、白云山等。都有布局，六味地黄丸由150多家中药企业生产销售，竞争激烈。

另一方面，同仁堂近年来药品质量问题频发。早在2016年就因质量问题六次被点名，涉及翻白草、加味左金丸、地黄等多个品种。2017年，中国食品药品监督管理局公布了22个不合格中药饮片名单，同仁堂也在其中。2018年“回收过期蜂蜜”事件曝光，导致市场监管总局直接撤销同仁堂“中国质量奖”称号。虽然涉案公司同仁堂蜂业公司是同仁堂集团的子公司，不在上市公司体系内，但同仁堂的金字招牌人人共享，上市公司也难逃其影响。

此外，2021年2月，同仁堂总经理高振坤涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查，也暴露了企业内部监督问题。

然而，这个有着数百年历史的老字号，却逐渐开始意识到自己的困境。近年来不断寻求突破，涉足药材、保健品、化妆品、药店、医疗、餐饮、商业投资等多个领域。

早在2001年，同仁堂就成立了同仁本草亚洲护肤中心，在药妆领域大踏步前进。之后，李艳芳、同仁草本、亦庄三大系列化妆品以及部分洗浴、日化产品相继推出。

2017年，同仁堂获得直销牌照，开始大规模直销经营。商务部申报批准的直销产品有52种，包括灵芝孢子粉提取物胶囊、透明质酸海鱼胶原蛋白肽粉、阿胶沈铁口服液、益精口服液、玫瑰人参酮片、茶多酚维生素C胶囊等保健品。

2020年7月，拥有371年历史的中药品牌同仁堂在北京开设线下门店，跨界销售“健康咖啡”，以“咖啡+中草药”的模式推出草本咖啡。益母草玫瑰拿铁、肉桂卡布奇诺、罗汉果美式拿铁、枸杞拿铁都出现在同仁堂的菜单上，价格在24-32元不等。

北京R&F同仁堂咖啡店于去年10月开业。上下两层占地近500平方米。一楼是咖啡、饮料和零售的综合体验区。除了草本咖啡，还提供润肺茶、黑枸杞柚子等非咖啡饮品。零号店占地4000多平方米，从建筑外观到空房间设置都充满了“线上名人”的潜质。

根据马志健康，卖咖啡只是一个介绍。同仁堂真正的目的是线下门店二楼理疗区和三楼诊疗区。公司的信心来自于线上名人店时代的“大流量”——目前双井店的客流量每天可达500-1000人次。“在大流量中，一定有健康问题的消费者需要深度咨询和医疗。”你知道，健康的商业方法也在向年轻人靠拢。以门店线上引流为例，通过建立社区来制造“裂变”。医生和咖啡师在线录制直播，通过视频社交平台吸引流量。公司的最终目标是打造健康生态的环境，将同仁堂门店、药店、中医馆、体验机构等资源连接到平台上，“成为亚健康、慢病领域的数据公司”。

然而，这些年的跨界创新似乎赢得了更多的关注和噱头。这些策略除了提出话题外，并没有做出口碑好的产品，也没有真正找到品牌突围的正确路径。相反，他们忽略了主业。

同仁堂自2008年以来，科研开发投入比例一直保持在0.5%-1%左右，远低于高新技术企业3%的下限。另一方面，在恒瑞医药等其他医药行业，2019年R&D费用率达到16.73%。近年来，同仁堂的R&D费用占比虽然提升至1.6%左右，但仍处于医疗领域的底层。产品研发跟不上，核心竞争力被削弱。与其他中药企业相比，云南白药用止血粉制作牙膏，产品线非常清晰。片仔癀在“热毒肿痛”领域名声大噪。

作为一个有着300多年历史的老品牌，寻求品牌年轻化是一件好事。然而，对于医药企业来说，零散的业务和过度的营销是对金字招牌的浪费。这一次小药丸涨价，可以为同仁堂带来17亿左右的市值提升。可见，制药是同仁堂的杀手锏，如何保持其产品的生命力是同仁堂接下来需要考虑的核心关键。

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