海富通基金周雪军：TitlePh 看重行业研究 关注三条线索

展全思梦 2025-11-02 12:09:14

海富通基金周雪军：TitlePh 看重行业研究 关注三条线索

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《证券时报》记者应幼佳

海富通基金的基金经理周学军是一位追求长期回报的基金经理。在过去的四年里，他管理的产品每年都超过标准指数的涨幅，在同类基金中排名前1/2甚至前1/4。

周学军非常重视工业研究。他表示，未来他将主要关注行业配置中的三条线。

对宏观经济复苏持乐观态度

周学军说，从宏观角度来看，已经有经济稳定的迹象。“房地产、基础设施和汽车销售都出现了反弹。虽然房价上涨是个问题，但它将有助于经济稳定。”他认为，由于1月份糟糕的经济数据，每个人对复苏的预期都相对较低。因此，只要增长超出所有人的预期，它将为市场触底提供支撑。从目前的情况来看，经济稳定的迹象明显，一些企业开始有了根本性的支持，货币宽松正逐步向实体经济传导。

他说，在此基础上，价格也有所回升。由于供应萎缩，需求相对萎缩，只要需求略有回升，价格就会上涨。“例如，在过去两个月中，水产养殖股票取得了非常好的投资回报，主要是因为供求之间的微妙平衡正在逐渐被打破。”

“在经济稳定的过程中，不存在干扰因素。例如，控制一线城市的房价上涨可能是干扰因素之一，但这并不影响大多数城市的去库存化。因此，总的来说，全国房地产业已经显示出适度的复苏。州。”他说。

他认为目前的股票估值也趋于合理。“经过去年下半年以来的调整，许多股票已经开始有投资价值，而且他们已经有了空精选的股票。”

重视行业研究

周学军告诉记者，在宏观经济学、行业研究和个人股票选择这三个投资维度中，他最看重行业研究，因为好的行业可以分享最多的宏观经济红利，而好的公司最有可能出现在好的行业中。

周学军表示，未来行业配置将主要集中在三条线上。首先是汽车、基础设施和房地产行业。第二是水产养殖和化学工业。他认为现在有可能关注水产养殖业的上游。“越来越高的生猪价格不可避免地会传递到上游，因此可以提前布局。”第三种是估值可接受的成长股。他表示:“代表新经济发展方向的股票在去年的一轮上涨中出现了严重的估值泡沫，目前正在进行估值修复。”

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